进行国债期货基差交易时，当观测到基差高于设定的无套利区间时，应采用的操作是（）。

进行国债期货基差交易时，当观测到基差高于设定的无套利区间时，应采用的操作是（）。

A.买入现货，卖出期货

B.卖出现货，买入期货

C.卖出现货

D.卖出期货

正确答案：B

答案解析：

国债期货基差及无套利区间概念：

国债期货基差是指国债现货价格与经过转换因子调整后的国债期货价格之差，即基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。无套利区间是指在考虑交易成本等因素后，基差波动的一个范围，在这个范围内不存在套利机会。

基差高于无套利区间时的操作原理：

当基差高于设定的无套利区间上限时，意味着基差相对较大，存在套利空间。此时，市场上国债现货价格相对期货价格偏高。为了获取套利利润，投资者应采取卖出现货国债，同时买入国债期货合约的操作。

随着时间推移，基差会向合理区间回归，当基差缩小时，投资者平仓现货空头头寸和期货多头头寸，从而获利。例如，卖出现货国债获得资金，买入期货合约等待价格上涨。当基差回归正常，现货价格下降，期货价格上升，就可以在较低价格买入现货平仓，在较高价格卖出期货平仓，实现盈利。

选项A“买入现货，卖出期货”适用于基差低于无套利区间下限时的操作，目的是买入基差获利。选项C“卖出现货”操作不完整，没有配合期货交易无法构成完整的基差套利策略。选项D“卖出期货”单独操作也不能有效利用基差高于无套利区间的机会进行套利。